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发布时间:2019-08-09

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每天了解一点创投圈

来源:IT桔子(itjuzi521)

作者:武玥


近日,由吴世春创立的投资机构——梅花创投完成了新一轮募资,是少数目前依旧高调的投资机构。


7 月 11 日,梅花创投对外宣布,已于 2019 年第一季度完成第五期天使基金的募集,总规模 5.325 亿人民币。该期基金机构投资人出资超 80%;个人投资人中,有多位为梅花创投已退出项目的创业者。


至此,梅花创投共管理五支天使基金,一支精选基金及数支专项基金,管理总规模 30 亿人民币。


梅花创投成立于 2014 年 5 月,由连续创业者、知名投资人吴世春创立,专注在新经济领域投资。2018 年牛电科技创始人、原 CEO 李一男加盟梅花创投,担任合伙人职务,负责旗下成长基金投资业务。此外,梅花创投的管理团队中,还有一位合伙人——张筱燕,她曾在中植集团参与信托、直投等金融业务。


目前,梅花创投主要关注:消费升级、互联网金融、移动出海、人工智能、智能制造五大领域,投资案例基本覆盖各个垂直领域。



IT 桔子数据显示,截止至 2019 年 7 月 15 日,梅花创投共计参与 350+起投资事件,在 2014 年之前,主要以吴世春个人投资为主,我们将其合并至梅花创投的投资中。


2014 年之后梅花创投保持了较高的投资活跃度,投资事件数量保持在每年 50 起以上,即使在投资「寒冬」2018 年,其投资事件也并未出现明显的下降,合计参与 56 起投资事件。



投资事件行业分布中,梅花创投更关注文娱、金融、电商以及本地生活行业。


文娱领域中,梅花创投共计参与 52 起投资事件,主要聚焦在「内容」领域,尤其是有持续内容生产能力的自媒体。


IT 桔子数据显示,至今梅花创投投资了近 20 个自媒体相关企业,大部分都是内容型的企业,具有较强的生产内容的能力,包括财经自媒体「母基金周刊」、地产自媒体「真叫卢俊的地产观」等。


这类自媒体通常具有生产优质内容的能力,并能够以自身优质内容吸引流量,通过内容连接消费,最终打通知识付费、电商等多种渠道变现。


其中典型的案例包括:女性情感生活成长自媒体品牌「Chic 原醉」,围绕提高女性约会技能,打造现代女性魅力而产出内容,吸引用户,同时通过自有品牌电商和知识付费平台变现。2017 年梅花创投参投其天使轮融资,7 个月后「Chic 原醉」完成了 A 轮融资,至今「Chic 原醉」共计完成 4 轮融资。



此外,2018 年梅花创投将重点放在了微信小程序中。梅花创投认为,微信小程序是低成本获取流量的重要手段,工具、游戏、电商、社交、行业服务都蕴含着机会。



至今,梅花创投参与投资了诸多与消费紧密相连的小程序产品,诸如微信生态电商开放平台「超链」,微信文玩拍卖平台「趣拍堂」等。这些产品都有统一的特点——微信小程序是其变现的渠道之一,在运营中通过微信公众号、微信社群直接连接到微信小程序,产生消费。


电子商务领域,梅花创投参与 39 起投资事件,这个领域中梅花创投主要关注「消费升级」相关企业,「生鲜电商」、「跨境电商」以及与生活服务相关的电商类项目是梅花创投的投资重点。



这个领域,梅花创投的逻辑是「只投大品类中的创新消费产品,不投小品类小众产品」。重点关注与日常生活需求关系较为紧密的项目。梅花创投合伙人张筱燕认为:「为解决人们日常生活需求必备的消费品都会迎来一波升级。」


围绕这种思路下,梅花创投的典型案例包括参与了「花点时间」天使轮、A 轮、B 轮三轮融资,母婴电商「蜜芽」的 A 轮融资等。这些项目均与日常生活的「消费升级」相关。「花点时间」可以看做是典型的消费升级产物,母婴电商即是「刚需」领域又包含了「消费升级」的逻辑。


金融科技赛道中,梅花创投的投资覆盖了:互联网借贷、理财、保险、股票等领域,至今已投资「借贷」类项目 11 个,「理财」类 8 个。



梅花创投看中的互联网金融公司有个统一的特点,即「创新」,服务上的创新,但这种创新也是在风控标准之内。梅花创投将之总结为「既满足老百姓的喜好,又能满足一定风控标准的互联网金融产品」。


诸如,互联网金融和理财服务网站「火球网」,通过技术手段,把高质量资产进行评级、分层分级,同时通过技术手段降低投资门槛。诸如火球网的第一个 P2P 产品「火球计划」,是一个把众多理财平台整合到一起的理财计划,在运营中,用户只需要 1 元就可以买到份额。


2014 年梅花创投参与了这个项目的天使轮融资,7 个月后,「火球网」顺利进入下一轮,完成了 A 轮融资。至今「火球网」共计完成 3 轮融资。



借贷方面,「移木科技」是一家互联网创业公司,致力于推动熟人间经济来往的阳光化、线上化。已发布微信小程序、公众号等产品,提供阳光、便捷的记账、法律服务,解决记账不方便、信息不对称、证据不完善等问题。2018 年梅花创投联合策源创投投资了这家公司天使轮融资。


人工智能和智能制造赛道两个领域即是近年来国家给与了政策与资金支持的方向,也是近年来热点投资方向。这两个赛道中,梅花创投更侧重于投资应用型企业。尤其在工业化的智能制造项目中,梅花创投侧重于考量企业技术与商业化的结合程度,希望投资有落地应用场景,可以接洽订单的厂商。



IT 桔子数据显示,至今梅花创投参与投资了一系列工业机器人项目,其中部分已经处于可量产状态。典型代表是「珞石科技」,2015 年梅花创投 380 万元投资珞石科技。至 2018 年珞石科技已成功生产 5 款 XB 系列工业机器人产品。


人工智能领域,梅花创投的投资也偏重于应用型项目,更看重企业落地应用场景。至今,梅花创投投资了语音识别数据服务商「爱数智慧」、智能运维产品研发及提供商「必示科技」等项目。其中「爱数智慧」已经与腾讯、中国移动、美的、中国平安等公司合作,2018 年成为微软的全球供应商之一。必示科技也已经与交通银行、招商银行、民生银行等金融行业客户服务。


除了上述主要投资领域的投资外,梅花创投也参与投资了各垂直领域的典型公司,诸如手机游戏开发商「大掌门」,跨境物流一站式综合服务平台「小飞匣」,驾校连锁品牌「趣学车」等。


对于早期投资机构来说,投资「看人」基本成为共识,投资熟人更为普遍。早期梅花创投的案例中,也不乏「熟人」的身影,诸如对「趣店」、「小牛电动」的投资中。


吴世春与「趣店」创始人罗敏是江西老乡,在罗敏成立「趣店」之前,吴世春就已经对罗敏的创业项目押注,投资「趣店」更是顺理成章。


「小牛电动」项目中,吴世春起初是以发起人的角色和李一男一起创办项目,一起寻找市场,寻找需求,最终瞄准电动车领域,成立「小牛电动」,并在后期完成了对「小牛电动」的投资。


至今,梅花创投看人的标准可以概括为「爱学习」、「聚焦」、「不偏执」——创始人要保持心态开放,爱学习;创业者能专心聚焦在一个赛道;能自主决断又可以保持不偏执、不教条。


当然投资仅是开始,在完成对项目的投资之后,投资机构也希望项目能够顺利成长。因此,在投后管理方面,梅花创投会为创业者提供推荐员工,帮助寻找下一轮等服务,其中较为重要的是由吴世春主导,聚集了 300 多位创业者的「梅花帮」。吴世春希望在「梅花帮」中,创业者可以互通信息,对接资源,提高创业效率。


典型的合作案例是「趣学车」和「趣店」,「趣学车」起步时需要提高市场知名度,在「梅花帮」中找到了「趣店」的创始人罗敏合作宣传,两者一拍即合。据悉当时分发的宣传单页中正面印着趣学车,背面印着趣店,两家相互背书。


图片:「一招鲜」饭局


此外,梅花创投还会定期召集创业者举办私密分享会,请来各个领域的独角兽企业创始人分享创业心得、干货,邀请法律、财税、FA 等方面的专家讲解实务操作等。至今梅花创投已经举办多期包括名为「一招鲜」的饭局和分享,让各家分享自己在创业路上的「绝活」。


在投资和投后管理上的投入,也反映在梅花创投的「成绩单」中,至今梅花创投有 3 起上市退出,7 起并购退出案例。



其中,「趣店」的上市直接为梅花创投带来了近千倍的回报。


2014 年梅花创投与蓝驰创投等投资人共同参与了趣店天使轮融资,2017 年趣店集团在美国纽交所上市,交易代码为「QD」,公司发行 3750 万股,按照每股融资 24 美元计划,趣店市值为 79 亿美元。


另外,梅花创投投资的「小牛电动」于 2018 年在纳斯达克上市,清科数据显示,按照上市市值计算,「小牛电动」为梅花创投带来了 3 倍左右的回报。


2018 年 10 月 19 日,小牛电动在美国纳斯达克全球市场挂牌交易,证券代码为「NIU」,以收盘价计算,小牛电动市值超过 6.5 亿美元。


至今,梅花创投并购退出案例中,最经典的是手机游戏开发商「玩蟹科技」并购退出案例。


2013 年「掌趣科技」以 17.39 亿元的价格全资收购「玩蟹科技」,此笔交易让吴世春获得了近 6 亿元的回报,相比 2010 年梅花创投吴世春以 40 万元投资「玩蟹科技」占股 20% 时,翻了 1500 倍。



退出是检验投资机构能力的重要指标,项目「进入下一轮」也是,我们通过计算后得出梅花创投进入下一轮的比例为 47.6%,接近一半的投资项目成功进入下一轮。如果将这一数据以同样的计算方式对比 IDG 资本 60.7% 和启明创投 58% 的比例来说,梅花创投投资项目进入下一轮比例并不突出。


同时,一些未进入下一轮的项目中也有不少已经关停的案例。IT 桔子「死亡公司公墓库」页面显示诸如「青年菜君」、「河马充电」等项目已经关停。


其中,网上卖菜服务平台「青年菜君」,在拿到包括梅花创投投资的三轮融资后失败。2016 年有媒体报道「青年菜君」濒临倒闭,随后在 2017 年媒体采访「青年菜君」创始人任牧时,他承认「青年菜君」失败。


同样失败的案例还有以「帮你找到好漫画」为口号的漫画平台漫画帮,梅花创投参与了其天使轮融资;共享充电宝项目「河马充电」,2017 年梅花创投与祥峰投资、高维资本投资「河马充电」等等。


对于一家天使机构来说,投资一家企业时面对的风险往往会比 VC、PE 高的多,「团队风险」、「商业模式风险」、「行业竞争」、「企业转型」等都是考验投资机构眼光的角度。作为已经拥有成功退出案例的梅花创投而言,成功案例已经验证了他们的看项目的能力。在新一期基金募集完毕,即将起航的时候,梅花创投又会有什么样的成绩?毒辣的眼光能否保持?只能请时间和「成绩单」来作答了。


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